1、證券市場實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制對股票期權(quán)市場有何影響？

　　證券市場將于2016年1月1日正式實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。鑒于股票期權(quán)市場與證券市場的密切關(guān)聯(lián)性，股票期權(quán)市場也聯(lián)動(dòng)實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制，即證券市場發(fā)生指數(shù)熔斷時(shí)，期權(quán)市場同步進(jìn)行暫停交易以及恢復(fù)交易。
 

　　2、指數(shù)熔斷結(jié)束后，合約品種以什么方式恢復(fù)交易？

　　因期權(quán)市場在收盤前最后3分鐘實(shí)行收盤集合競價(jià)機(jī)制，即14:57至15:00為收盤集合競價(jià)時(shí)間。因此，根據(jù)指數(shù)熔斷的結(jié)束時(shí)間不同，合約品種恢復(fù)交易方式分別如下：

　　一是指數(shù)熔斷在14:57前結(jié)束的，合約品種恢復(fù)交易時(shí)實(shí)行集合競價(jià)撮合，然后進(jìn)入連續(xù)競價(jià)交易階段。

　　二是指數(shù)熔斷在14:57至15:00前結(jié)束的，合約品種恢復(fù)交易時(shí)不對已接受的申報(bào)進(jìn)行集合競價(jià)撮合，而是直接進(jìn)入收盤集合競價(jià)階段，且收盤前1分鐘內(nèi)不接受撤銷申報(bào)。

　　三是指數(shù)熔斷持續(xù)至15:00結(jié)束的，合約品種當(dāng)天不再恢復(fù)交易。
 

　　3、指數(shù)熔斷期間，期權(quán)投資者能否申報(bào)或撤銷申報(bào)？

　　根據(jù)指數(shù)熔斷的結(jié)束時(shí)間不同，期權(quán)投資者需要注意申報(bào)上的一些差異：

　　一是指數(shù)熔斷在14:57前結(jié)束的，相應(yīng)合約品種暫停交易期間，期權(quán)投資者可以進(jìn)行申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)。

　　二是指數(shù)熔斷在14:57至15:00前結(jié)束的，相應(yīng)合約品種暫停交易期間，期權(quán)投資者可以申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)，但是在進(jìn)入收盤集合競價(jià)階段后的收盤前1分鐘內(nèi)不接受撤銷申報(bào)。

　　三是指數(shù)熔斷持續(xù)至15:00結(jié)束的，相應(yīng)合約品種暫停交易期間，期權(quán)投資者不可以進(jìn)行交易申報(bào)，但是可以進(jìn)行撤單申報(bào)以及備兌鎖定或解除鎖定、行權(quán)等非交易申報(bào)。
 

　　4、指數(shù)熔斷期間，期權(quán)市場是否揭示參考成交價(jià)量？

　　發(fā)生指數(shù)熔斷時(shí)，期權(quán)市場暫停交易期間和恢復(fù)交易時(shí)的集合競價(jià)期間，不揭示虛擬參考價(jià)格、虛擬匹配量、虛擬未匹配量。
 

　　5、期權(quán)交易自身也有熔斷制度，與此次指數(shù)熔斷有何差異？

　　期權(quán)交易熔斷指的是在連續(xù)競價(jià)交易期間，期權(quán)合約盤中交易價(jià)格比最近一次集合競價(jià)形成的價(jià)格上漲、下跌達(dá)到或者超過50%，且價(jià)格漲跌絕對值達(dá)到或者超過合約最小報(bào)價(jià)單位5倍時(shí)，期權(quán)合約進(jìn)入3分鐘的集合競價(jià)交易階段，即熔斷狀態(tài)，是由期權(quán)市場自身交易價(jià)格波動(dòng)觸發(fā)。而期權(quán)指數(shù)熔斷是因證券市場交易價(jià)格波動(dòng)觸發(fā)，與證券市場聯(lián)動(dòng)進(jìn)行暫停交易以及恢復(fù)交易。

　　期權(quán)交易熔斷和期權(quán)指數(shù)熔斷是不同的兩種期權(quán)交易狀態(tài)。如果在期權(quán)交易熔斷過程中發(fā)生指數(shù)熔斷，則指數(shù)熔斷優(yōu)于交易熔斷，期權(quán)交易直接進(jìn)入指數(shù)熔斷階段，執(zhí)行指數(shù)熔斷的業(yè)務(wù)安排。當(dāng)然，在指數(shù)熔斷階段，期權(quán)交易熔斷就不會(huì)發(fā)生了。
 

　　6、如果在指數(shù)熔斷期間，期權(quán)市場出現(xiàn)異常狀況需要采取暫時(shí)停止交易或者臨時(shí)停市等風(fēng)險(xiǎn)控制措施的，如何處理？

　　如果指數(shù)熔斷期間，因期權(quán)市場出現(xiàn)異常狀況需要采取暫時(shí)停止交易或者臨時(shí)停市等風(fēng)險(xiǎn)控制措施的，合約品種根據(jù)上交所公告的時(shí)間結(jié)束指數(shù)熔斷狀態(tài)，直接進(jìn)入相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施的實(shí)施階段。

　　如果在上交所對期權(quán)交易采取暫時(shí)停止交易、臨時(shí)停市等風(fēng)險(xiǎn)控制措施期間，發(fā)生指數(shù)熔斷的，合約品種不進(jìn)入指數(shù)熔斷階段，仍然保持因采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施引起的暫時(shí)停止交易狀態(tài)，待風(fēng)險(xiǎn)控制措施實(shí)施期間屆滿后，再進(jìn)入指數(shù)熔斷階段。
 

　　7、如果在行權(quán)日發(fā)生指數(shù)熔斷，行權(quán)業(yè)務(wù)如何處理？

　　如果在行權(quán)日發(fā)生指數(shù)熔斷，但在收盤前恢復(fù)交易的，行權(quán)業(yè)務(wù)不受影響。

　　如果在行權(quán)日發(fā)生指數(shù)熔斷且持續(xù)至收盤的，期權(quán)合約當(dāng)日不再恢復(fù)交易，最后交易日順延至期權(quán)合約恢復(fù)交易的首日，行權(quán)日當(dāng)天已經(jīng)接受的行權(quán)申報(bào)按照無效申報(bào)處理，投資者可以在恢復(fù)交易的首日重新進(jìn)行行權(quán)申報(bào)。
 

　　8、如果在交收日發(fā)生指數(shù)熔斷，采用什么方式進(jìn)行交收？

　　如果在交收日發(fā)生指數(shù)熔斷，但在收盤前恢復(fù)交易的，行權(quán)交割業(yè)務(wù)不受影響。

　　如果在交收日發(fā)生指數(shù)熔斷且持續(xù)至收盤的，由于合約標(biāo)的當(dāng)日沒有恢復(fù)交易，采用有券交券、沒券部分現(xiàn)金結(jié)算的方式進(jìn)行行權(quán)交割。合約標(biāo)的為交易所交易基金的，行權(quán)現(xiàn)金結(jié)算價(jià)格按照以下計(jì)算公式進(jìn)行計(jì)算：行權(quán)現(xiàn)金結(jié)算價(jià)格=交易所交易基金前一交易日單位凈值×（1+對應(yīng)指數(shù)當(dāng)日漲跌幅）。上述公式中，對應(yīng)指數(shù)當(dāng)日漲幅取正值，當(dāng)日跌幅取負(fù)值。